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信托基金池简介

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什么是资金池?

有点类似数学的进出水问题——准备一个大水池,一边存钱进去,一边贷款出去。

不管是A的钱,还是B的钱,亦或是C的钱,都不做标记,集中混合起来使用。也不会记录谁的钱借给谁,没有具体的投向。

比如某工厂想借100W,平台审核通过后下款,但谁也分不出这100W到底是谁的。而AB和C,看到的可能只是个存折/产品认购合同。

你可能会说,这不就是银行吗?

也对,银行本是一个大资金池,所以资金池业务其实很常见。

现实中的资金池比刚刚的水池要复杂,准确来说是有5条水管:

存钱的管子; 提钱的管子; 贷款的管子; 回收贷款和利润的管子; 投资人获得利润的管子。 一旦开动起来,这5条管子是同步运作的。于是资金池理财就有集合运作、滚动发行、期限错配、分离定价的特征。好的地方就是投资一个项目可能会黄,而集合大家的钱投资多个项目不至于被一锅端。过去的产品就以此吸引了不少人加入。

但期限错配隐藏的风险可能会很严重。信托资金池通过期限错配募集资金,以短借长投的方式展开运作,在借新还旧过程中,如果持续出现项目收益不能覆盖融资成本的情况,恐怕就会形成信托版的“庞氏骗局”。

比如A放了50万进去,期限为1年,平台把这50万和其他人的钱一起借给了工厂3年。

1年后工厂的贷款还未到期,平台只好用另一个产品中B放进去的钱来还给A。

B的钱到期了,平台可能再用新产品中C的钱还给B。

好不容易熬到工厂的项目到期,结果工厂违约,平台无力兑付C的钱。

A的风险变相由C来承担。

这样一层套一层,如果积累的雷足够大,引爆就会伤及多个“C”......

经过多年的发展,目前信托公司资金池产品存在以下几个问题:

1、不透明。投资者根本不知道所投资的具体项目,所以也无从判断风险,万一投向高风险的项目或者去接盘一些高风险的项目呢?

2、出现了风险不好追偿。一般的信托产品,有明确的融资方和还款来源,还有抵押、担保等增信措施。万一项目出现风险问题,可以直接找到融资方、担保方等采取措施追偿,但资金池的项目出问题后,先得弄明白融资方是谁,以及根据融资的交易结构,有什么手段可以追偿,资金池项目出风险后的追偿难度更大。

3、风险过度集中于信托公司。客观地说,信托公司肯定会尽力保证资金池项目的兑付,出了问题也会积极主动地寻找化解办法。但是,在没有出现系统性风险的情况下,信托公司能够化解风险,万一出现了系统性风险呢?

风险越集中,抵抗系统性风险的能力就越差。少数项目出了风险,可能会连带其他本来可以正常解决的项目一起出问题。而且,从法律上来说,就算是资金池产品,信托公司也没有刚性兑付的义务。

有小伙伴咨询,资金池的融资方是不是信托公司啊?他们的资金是不是借给信托公司了?这个产品是不是由信托公司担保的啊?

小编建议投资人在买信托产品时,一定要认真读一读信托合同,尤其是关于资金投向、交易对手、风控措施这些关键条款~

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